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6月来逾10家公司股权质押炸雷 你的股票有强平风险?

时间:2018-06-19 15:15来源: 作者: 点击:
今年以来,A股部分上市公司股价已经出现多轮“闪崩潮”。如果说此前的“闪崩首季”与机构化信托产品的“去杠杆

6月来逾10家公司股权质押炸雷 你的股票有强平风险?

  (股权质押比例前10位公司)

  统计来看,不少股东的股票质押都是在股价相对高位进行的。这除了与市场本身整体处于下行趋势有关之外,还与股东针对质押特定时间节点的选择不无关系。

  再以南风股份(行情300004,诊股)为例,公司实际控制人之一杨子善质押的股份早在5月底就已触及平仓线,但因其全部股份已被司法冻结,阅界网(yuejiege.com),其所质押的股份暂不会被强制平仓过户。这也意味着,相关风险已经在质权人这里积累起来。

  按照常规,由于在质押触及预警线后,一般要求2天内补仓,追加质押股票或直接现金补仓。如果跌破平仓线,通知次日就启动应急预案:要么,优先股东赎回,赎回金额=本金+未付利息;要么,没钱赎回就强平。

  股权质押率在30%以下,通常比较安全;反之,超过70%以上就属于高风险品种,因为一旦触及警戒线,可能面临无资产可补的窘境。同时,对于股权质押比例超过50%的案例来说,更应该时刻关注相关公司的股价变化以及最新的股权质押信息。

  无股不押:98%的A股公司都进行质押

  同时,虽然股权质押热情高涨,但也并非所有质押都存在风险。

6月来逾10家公司股权质押炸雷 你的股票有强平风险?

  6月以来逾10家A股公司股权质押“炸雷”,“闪崩第二季”出现新命门。紧急扫雷:你的股票有强平风险没?

  股权质押具有成本低、效率高、业务灵活、资金来源广等优点,这成为近年来股权质押热情高涨的重要原因。同时,也有投行人士对记者介绍说,股权质押盛行,除了有相关股东方盘活资产的诉求之外,还与银行紧缩银根的背景下,某些项目无法实现贷款、贷款已经达到限额等密切相关。这使相关股东更愿意通过股权质押进行融资。

  最后,股权质押出现股价下跌后,如果大股东不能通过回购等手段保护股价,既没有办法补仓也没有办法偿还贷款,那么金融机构抛售时,就会对二级市场造成冲击。由此出现“高位、高比例质押-股价暴跌-强平、爆仓-股价再崩盘”的链条。

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  近一年来股权质押全部交易参考总市值排名表

  “股权质押此前一直在资本运作中扮演者重要方式。”前述投行人士介绍说,例如,部分定增参与方通过股权质押替换此前参与定增时使用的过桥贷款,还有一些创业板公司通过股权质押方式实现大股东易主,以求绕过“不能借壳”的门槛等。

  当然,并非所有股权质押都会经历如此完整的“三部曲”流程,每家公司在股权质押爆仓后所带来的影响并不相同。

  其次,股权质押后,在大市影响下,相关公司股价下跌成为常态,多数大股东便采取停牌来保护利益,但这种方式是一把双刃剑,虽然可以短期抑制股价下跌,但是也会带来股票流动性的丧失。且在停牌监管趋严的背景下,民族资讯(mz100.net),不能频繁使用。

  三六零(行情601360,诊股)控股股东天津奇信志成科技,在3月份一口气质押32.97亿股,占其持股的100%,也占公司总股本的48.74%。其质押之际也正是三六零股价表现最为强势时。公司日前发布公告,该笔质押是并非新增事项,而是三六零在美股私有化退市时控股股东债权融资而进行的股权质押。

  “三步走”

  A股市场近年来出现“无股不押”的新特征。

  今年以来,A股部分上市公司股价已经出现多轮“闪崩潮”。如果说此前的“闪崩首季”与机构化信托产品的“去杠杆”密切相关的话,那么,正在到来的“闪崩第二季”中,高比例股权质押则越来越成为相关个股新的“命门”。

  数据显示,截至6月中旬,A股3526家上市公司中,有3453家上市公司进行股票质押,占比高达97.96%,而没有进行股票质押的公司,不足百家。

  根据公告初步梳理,近一个月来,超过20家上市公司股权质押遭遇平仓,数量较4月份激增4倍。

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